Testing Information Content of Earnings Compared Cash Flows in Damascus Stock Market (An Applied Study)
DOI:
https://doi.org/10.33977/1760-005-014-006Keywords:
Informational Content of Financial Reports, Earnings, Cash FlowsAbstract
This research aims to test the information content of earning compared to cash flows. The study is applied to a community, which consists of all the companies in the Damascus Stock Market (DSM). The number of these companies are 24, whereas, the number of the companies sample is 13 spreading to many economic sectors including industrial, traditional banks, Islamic banks, and insurance companies for the period 2015- 2017. However, the service and agricultural sectors are not included. The test was conducted through four periods surrounding the date of publishing the financial reports, which are 4 weeks prior to the date of publishing the financial reports- the week of publication- 4 weeks after the date of publishing the financial reports- the period surrounding the date of publishing the financial reports within the 9 weeks.
The study used two measurement approaches, the relative and incremental informational content, by adopting regression models for this purpose. The main results of the application can be stated as follows:
1. The earnings contained a relative information content higher than cash flows in the Damascus Stock Market.
2. The earnings contained Incremental information content in addition to the cash flows in the Damascus Stock Market.
This study reached a set of recommendations, the most important of which stress the necessity to enlighten investors with the importance of cash flow numbers and earning figures, which disclosure and roles are huge in evaluating the companies’ performance. They also portray a reliance on mixing between discretionary accruals represented in the earning number and cash basis represented in the operational cash flow to help investors predict future earnings and flows for companies that lead to improving the quality of decision- making.
References
قائمة المصادر والمراجع العربية:
- الخوري، رتاب، وبالقاسم، مسعود، (2006)، أثر توقيت الإفصاح عن القوائم المالية على أسعار الأسهم وحجم التداول دراسة تطبيقية على الشركات المساهمة العامة الأردنية، المجلة الأردنية في إدارة الأعمال، المجلد 2، العدد 2.
- الشمري، محمد وفي، والكواز، صلاح، (2017)، توظيف معايير الأهمية النسبية لقياس الفجوة الرقمية للمعلومات المحاسبية عند الدمج لتحسين المحتوى الإعلامي للتقارير المالية – دراسة تطبيقية، مجلة الإدارة والاقتصاد، السنة 40، العدد 12.
- الشمري، محمد وفي، وكاظم، دعاء، (2016)، المحتوى المعلوماتي لقائمة التدفقات النقدية ودوره في تقييم الأداء المالي دراسة تطبيقية مقارنة بين قائمة التدفقات النقدية وقائمتي الدخل والمركز المالي لعينة من الشركات الصناعية العراقية، مجلة الإدارة والاقتصاد، مجلد 6، عدد22.
- العتيبي، ابتسام، (2016)، تمهيد الدخل والعوائد غير العادية في الشركات المساهمة السعودية، رسالة ماجستير غير منشورة في المحاسبة، كلية الشرق العربي للدراسات العليا.
- الميهي، عادل، (2006)، المحتوى الإعلامي للمعلومات المحاسبية الأولية بالتطبيق على سوق الأسهم السعودي، مجلة جامعة الملك عبد العزيز، الاقتصاد والإدارة، مجلد 20، عدد 2.
- النور، نصر الدين، (2017)، معايير التقارير المالية الدولية ودورها في جودة المعلومات المحاسبية، أطروحة دكتوراه فلسفة في المحاسبة والتمويل، كلية الدراسات العليا، جامعة السودان للعلوم والتكنولوجيا.
- بشوني، محمد العيد، (2017)، دور المعلومات المالية المرحلية في تفعيل المحتوى المعلوماتي للتقارير المالية دراسة حالة اليانس للتأمينات الجزائرية لفترة 2014، رسالة ماجستير في العلوم التجارية، كلية العلوم الاقتصادية والعلوم التجارية وعلوم التيسير، جامعة قاصدي مرباح ورقلة – الجزائر.
- جبر، جمال، والدبعي، مأمون، (2008)، أثر إشارة الأرباح المحاسبية والتدفقات النقدية التشغيلية على محتواها المعلوماتي، المجلة الأردنية في إدارة الأعمال، المجلد 4، العدد 1.
- حجاج، رلى، الدبعي، مأمون، (2014)، المضمون المعلوماتي الإضافي لمؤشرات القوائم المالية للشركات الصناعية المساهمة الأردنية، المجلة الأردنية في إدارة الأعمال، المجلد 10، العدد 2.
- حبيب، عقيل حمزة، (2007)، المحتوى المعلوماتي للأرقام المحاسبية/ دراسة مقارنة، مجلة الغري للعلوم الاقتصادية والإدارية، مجلد 7، عدد 2.
- حداد، فايز، وحداد، سامر، (2003)، العلاقة بين أسعار الأسهم والأرباح المحاسبية المستقبلية دراسة تطبيقية على الشركات الصناعية المساهمة الأردنية، دراسات العلوم الإدارية، المجلد 30، العدد 2.
- حمدان، وسام، وغرايبة، فوزي، والدبعي، مأمون، (2008)، دور التدفقات النقدية وتسويات الاستحقاق في تفسير العوائد السوقية للأسهم، المجلة الأردنية في إدارة الأعمال، المجلد 4، العدد 3.
- حيدر، مضر، (2014)، تأثير المحتوى الإعلامي لسياسات توزيع الأرباح غير النقدية على أسعار الأسهم العادية (دراسة تطبيقية على سوق عمان للأوراق المالية)، رسالة ماجستير غير منشورة في إدارة الأعمال، كلية الاقتصاد، جامعة تشرين.
- خلخال، حيدر، (2008)، المحتوى الإعلامي للتقارير المالية وأثره في ترشيد قرارات المستثمرين، رسالة ماجستير غير منشورة، المعهد العربي للمحاسبين القانونيين.
- سراج، نصر الدين، (2014)، المحتوى المعلوماتي لقائمة التدفقات النقدية ودوره في تفسير التغيرات في أسعار أسهم في الشركات المساهمة المدرجة في سوق المال السعودي:دراسة اختباريه، جامعة غرب كردفان للعلوم والإنسانيات، العدد 8.
- سالم، عبد الرزاق، وخشارمة، حسين، (2007)، المحتوى المعلوماتي للتدفق النقدي الحر دراسة تطبيقية على الشركات الصناعية المساهمة العامة الاردنية، مجلة دراسات، العلوم الإدارية، المجلد 34، العدد 2.
- صالح، رضا، (2008)، المحتوى المعلوماتي لقائمة التدفقات النقدية وأثره على قرارات الاستثمار والتمويل دراسة اختباريه، المجلة العلمية للتجارة والتمويل، جامعة طنطا، المجلد 3.
- عبد، أحمد راهي، (2013)، أثر تمهيد الدخل على العوائد غير العادية للأسهم (دراسة تطبيقية في عينة من المصارف العراقية)، مجلة القادسية للعلوم الإدارية والاقتصادية، المجلد 16، العدد 3.
- قرعان، فادي، (2013)، كفاءة سوق دمشق للأوراق المالية، تنمية الرافدين، مجلد35، عدد114.
- مصطفى، داليا، والدبعي، مأمون، (2012)، المضمون المعلوماتي للخسائر المحاسبية في التقارير المالية للشركات المساهمة العامة الأردنية، مجلة مؤتة للبحوث والدراسات، سلسلة العلوم الانسانية والاجتماعية، المجلد 27، العدد 4.
- موصلي، سليمان، والسمان، حازم، (2013)، دراسة الكفاءة السعرية لسوق دمشق للأوراق المالية، مجلة جامعة دمشق للعلوم الاقتصادية والقانونية، المجلد 29، العدد 2.
- وطن، عبد الإله، (2006)، محتوى المعلومات للتقارير المالية دراسة مقارنة بين سوق بغداد للأوراق المالية وعمان المالي، مجلة القادسية للعلوم الإدارية والاقتصادية، المجلد 8، العدد 4.
قائمة المصادر والمراجع الأجنبية:
- Asgari, Leila& Salehi, Mahdi & Mohammadi, Ali, (2014), Incremental Information Content of Cash Flow and Earnings in the Iranian Capital Market, Journal of Indus-trial Distribution & Business 5-1.
- AL-Attar, Ali& AL-khadash, Husam, (2005), The effect of Contextual factors on the in-formation Content of cash flows in ex-plaining stock prices – The case of Amman stock Exchange ,Jordan Journal of Business Administration, VOL 1, NO.1.
- Cheng, Agnes.C.S, (2014), Cash Flow opac-ity and Stock Price Crash Risk, Hong Kong Polytechnic University.
- Clatworthy, Mark A. & Pong, Christopher K.M& Wong, Woon K, (2012), The Role of Accruals and Cash Flows in Explaining UK Stock Returns and the Impact of Au-ditor Quality, Centre for Global Finance Working Paper Series (ISSN 2041-1596), Paper Number: 04/10.
- Daraghma, Zahran M, (2010), The Relative and Incremental Information Content of Earnings and Operating Cash Flows: Em-pirical Evidence from Middle East, the Case of Palestine, European Journal of Eco-nomics, Finance and Administrative Sciences, Issue 22.
- Habib, Ahsan, (2008), The role of accruals and cash flows in explaining security re-turns: Evidence from New Zealand, Jour-nal of International Accounting, Auditing and Taxation 17.
- Harnovinsah & Indriani, Poppy, (2015), The Market Reaction and Income Smoothing, (Case Study on Listed Company in LQ 45 Indonesian Stock Exchange, Research Journal of Finance and Accounting, Vol.6, No.8.
- Haw, In-Mu G.& Qi, Dave D. & Wu, Woody Y, (2001), The Nature of Information in Accruals and Cash Flows in an Emerging Capital Market: The Case of China, International Journal of Accounting, Vol. 4, No. 12.http://dx.doi.org/10.1016/S00207063(01)00107-8.
- Hassan, Hussein, (2014), The Efficiency Weak form of the financial market and the random motion of the index, AL-Furat University Journal for Researches and Scientific Studies, Vol. 9, issue 35.
- Homayoun, Saeid, (2013), The role of ac-counting accruals’ for information content of earning and cash flows for Malaysia public listed companies, International Con-ference on Economics and Finance Manage-ment.
- Huang, Yuan & Li, Xiao, (2014), Informa-tion Content of Annual Earnings An-nouncements: A Comparative Study, Chi-na Accounting and Finance Review, Vol. 16, No. 2.
- Heyrani, Forough& Ardakani, Saeid& Ar-dakani, Mahboubeh,( 2013), The Impact of High Earnings on the Informational Con-tent of Cash Flows in the Listed Compa-nies on Tehran Stock Exchange, Interna-tional Journal of Academic Research in Ac-counting, Finance and Management Sciences, Vol. 3, No. 4, October.
- Kothari, S.P, (2001), Capital markets re-search in accounting, Journal of Accounting and Economics 31.
- Kusuma, Hadri, (2014), The Information Content of the Cash Flow Statement: An Empirical Investigation, International Jour-nal of Arts and Commerce, Vol.3, No.4.
- Lee, Jong & Glasscock, Robson, Park& Seok, Myung, (2017), Does the Ability of Operating Cash Flows to Measure Firm Performance Improve during Periods of Financial Distress?, Accounting Horizons, Vol. 31, No.1.
- Lo, kin& Lys, Thomas, Bridging, (2000), The Gap between Value Relevance and In-formation Content, Social Science Research Network, working paper, the 2000 Big 10 Research Conference, Northwestern Univer-sity.
- Masihabadi1, Abolghasem& Moghaddam, Ali Taghavi& Kulukhi, Amir Shams& Rah-man, Rouhollah, (2015), The relationship between earnings before interest and taxes and operating cash flow and stock return under the condition of information asym-metry in Abadan and Arak Petrochemical Companies through markovswitching ap-proach, Marketing and Branding Research 2.
- Mostafa, Wael, (2014), The relative infor-mation content of cash flows and earnings affected by their extremity, "The relative information content of cash flows and earnings affected by their extremity ", Managerial Finance, Vol. 40 No. 7.
- Nallareddy, Suresh& Sethuraman, Mani& Venkatachalam, Mohan, (2018), "Earnings or Cash Flows: Which is a better predictor of future cash flows?" , working paper, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3054644 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3054644
- Nyamolo, kennethe, (2010), The Informa-tion Content of Annual Earnings An-nouncements for Companies Quoted at the Nairobi Stock Exchange, A Dissertation for The Degree of Master of Business Adminis-tration, School of Business university of Nai-robi.
- Pouraghajan, Abbasali & Emamgholipour, Milad & Niazi , Faramarz & Samakosh, Ali, (2012), Information Content of Earnings and Operating Cash Flows: Evidence from the Tehran Stock Exchange, International Journal of Economics and Finance, Vol. 4, No. 7; July .
- Rahmawati, Evi, (2013), Information Con-tent and Determinants of Timeliness of Fi-nancial Reporting of Manufacturing Firms in Indonesia, A Dissertation for The Degree of Doctor of Philosophy, College of Business Victoria University.
- Ross, Jonathan F, (2016), The Information Content of Accounting Reports: An In-formation Theory Perspective, Information, Vol.7, No. 48.
- Senan, Nabil, (2019), "Ability of earning and cash flows in forecasting future cash flows: A study in the context of Saudi Arabia" Academy of Accounting and Fi-nancial Studies Journal, Vol 23, Is. 1.
- Subramanyam, K. R.& Venkatachalam, Mo-han, (2007), Earnings, Cash Flows, and Ex Post Intrinsic Value of Equity, The Ac-counting Review, Vol. 82, No. 2.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
- The editorial board confirms its commitment to the intellectual property rights
- Researchers also have to commit to the intellectual property rights.
- The research copyrights and publication are owned by the Journal once the researcher is notified about the approval of the paper. The scientific materials published or approved for publishing in the Journal should not be republished unless a written acknowledgment is obtained by the Deanship of Scientific Research.
- Research papers should not be published or republished unless a written acknowledgement is obtained from the Deanship of Scientific Research.
- The researcher has the right to accredit the research to himself, and to place his name on all the copies, editions and volumes published.
- The author has the right to request the accreditation of the published papers to himself.
